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本报记者 顾梦轩 夏欣 广州 北京(Beijing)报道
互联互通机制迎来又一(yī)“里程碑”。互联互通
3月3日 ，再扩直接上(shàng)海证券交易(easy)所（以(yǐ)下简称“上(shàng)交所”） 、投资深圳证券交易(easy)所（以(yǐ)下简称“深交所”） 、外国香港证券交易(easy)所（以(yǐ)下简称“港交所”）同(tóng)日宣布，司股自3月13日起，互联互通麝香草的功效与作用互联互通股票标的再扩直接(de)范围将进一(yī)步扩大(dà)。上(shàng)交所和(hé)深交所当日还发(fā)布了(le)《上(shàng)海证券交易(easy)所沪港通业务实施办法（2023年(nián)修订）》《深圳证券交易(easy)所深港通业务实施办法（2023年(nián)修订）》（以(yǐ)下简称“《实施办法》”），投资对(duì)标的外国(de)纳入的(de)具体条件 、调(Tune)整机制等作(zuò)出(chū)最新规定 。司股
博时国(guó)际代总裁连少东在(zài)接受《中(zhōng)国(guó)经营报》记者采访时表示 ，互联互通此次扩容 ，再扩直接在(zài)港股通中(zhōng)纳入外国(guó)公司，投资在(zài)陆股通中(zhōng)扩大(dà)了(le)互联互通范围并新增调(Tune)整缓冲机制，外国阿拉伯数字手写体字帖是司股(shì)互联互通机制的(de)又一(yī)重大(dà)创新，也(yě)是(shì)中(zhōng)国(guó)内地(dì)投资者第一(yī)次可(kě)以(yǐ)直接投资外国(guó)公司股票。这(zhè)一(yī)变化对(duì)于(yú)互联互通机制、香港国(guó)际金融中(zhōng)心地(dì)位和(hé)中(zhōng)国(guó)资本账户开放都具有(yǒu)重要(yào)象征意义，代表着互联互通机制和(hé)中(zhōng)国(guó)资本市场开发(fā)都进入了(le)崭新的(de)阶段 。
推动(dòng)两地(dì)资金深度参(Ginseng)与
根据规则 ，本次扩容首批将分(fèn)别新增纳入沪股通、深股通股票598只和(hé)436只 。扩容后 ，沪股通、深股通股票数量分(fèn)别达1192只和(hé)1336只 。其中(zhōng) ，新增纳入科创板和(hé)创业板股票分(fèn)别为(wéi)147只和(hé)188只。除夕的诗句大全扩容后 ，科创板 、创业板股票数量分(fèn)别达到(dào)214只和(hé)478只 。
在(zài)标的(de)选取标准上(shàng) ，沪股通基准由现行的(de)上(shàng)证180和(hé)上(shàng)证380指数扩展为(wéi)上(shàng)证A股指数；深股通基准由现行的(de)深成(chéng)指和(hé)深证中(zhōng)小创新指扩展为(wéi)深证综指 。由于(yú)纳入范围扩大(dà) ，为(wéi)控制风险，在(zài)扩展后的(de)指数基础上(shàng)增加了(le)市值及流动(dòng)性要(yào)求 ，如考察日前6个(gè)月不(bú)低于(yú)50亿元日均市值（此前为(wéi)不(bú)低于(yú)60亿元） 、不(bú)低于(yú)3000万元日均成(chéng)交金额 、停牌天数占比低于(yú)50%等调(Tune)入要(yào)求（上(shàng)市不(bú)足6个(gè)月的(de)按(according to)实际上(shàng)市时间计算） 。同(tóng)时，此次扩容明确陆股通下“同(tóng)股不(bú)同(tóng)权”公司的除夕的诗句七言诗(de)纳入安排 。
股票调(Tune)整机制的(de)变化方面，设置(Set)半年(nián)度 、月度定期考察机制和(hé)临时调(Tune)整机制 ，效率进一(yī)步提升 。一(yī)是(shì)每年(nián)5月底和(hé)11月底对(duì)上(shàng)证A股指数和(hé)深证综指成(chéng)份股进行考察；二是(shì)每月末对(duì)当月新纳入上(shàng)证A股指数和(hé)深证综指的(de)股票或者当月被撤销风险警示的(de)深证综指成(chéng)份股进行考察。三是(shì)沿用临时调(Tune)整机制 ，对(duì)于(yú)A+H股中(zhōng)A股的(de)调(Tune)入调(Tune)出(chū) 、风险警示股票和(hé)退市整理股票等类型(type)股票的(de)临时调(Tune)出(chū)与现行安排一(yī)致 。
泰达宏利基金首席策略分(fèn)析师庄腾飞(fly)指出(chū) ，上(shàng)述政策出(chū)台是(shì)相关部门希望进一(yī)步深化两地(dì)股票市场互联互通的(de)机制 ，推动(dòng)两地(dì)资本市场的(de)共同(tóng)发(fā)展。由于(yú)过去的(de)制度安排只划定了(le)一(yī)部分(fèn)的(de)上(shàng)市标的(de) ，这(zhè)次进一(yī)步对(duì)制度进行改进，麦杆菊是送给人吗会(huì)推动(dòng)更多在(zài)港主(zhǔ)要(yào)上(shàng)市外国(guó)公司和(hé)更多沪深上(shàng)市公司股票纳入标的(de)范围 ，有(yǒu)利于(yú)两地(dì)资本市场的(de)深度融合和(hé)健康发(fā)展。
对(duì)外开放进入新阶段
互联互通机制从启动(dòng)至今已经走过近9个(gè)年(nián)头 。Wind 数据显示 ，截至3月15日 ，沪深港通北向累计成(chéng)交金额为(wéi)95.47万亿元 ，其中(zhōng)沪股通45.74万亿元 ，深股通49.72万亿元；南向累计成(chéng)交金额为(wéi)33万亿元，其中(zhōng)沪市港股通18.63万亿元 ，深市港股通14.38万亿元 。
连少东指出(chū) ，本次沪深港通的(de)双向扩容虽然只纳入了(le)欧舒丹（00973.HK） 、新秀丽（01910.HK）等4家外国(guó)公司 ，但从长远来看 ，一(yī)方面有(yǒu)利于(yú)互联互通交易(easy)品类的(de)进一(yī)步多元，另一(yī)方面对(duì)促进两地(dì)资本市场相互融合 、吸引(lead)更多外国(guó)公司来港上(shàng)市 ，以(yǐ)及加速中(zhōng)国(guó)资本市场对(duì)外开放都有(yǒu)积极的(de)促进作(zuò)用 。
平安基金研究院叶芊指出(chū)，将恒生(shēng)综合指数内符合条件的(de)在(zài)港主(zhǔ)要(yào)上(shàng)市外国(guó)公司股票纳入港股通股票标的(de)范围 ，意味着内地(dì)投资者可(kě)以(yǐ)直接投资外国(guó)公司 ，这(zhè)是(shì)互联互通机制的(de)重大(dà)突破 ，虽然纳入公司数量有(yǒu)限，但也(yě)标志着我(wǒ)国(guó)资本市场对(duì)外开放进入新的(de)阶段 。
嘉实基金指出(chū)，目前公募跨境业务包(Bag)括QDII 、QFII 、RQFII 、互认基金等。此外 ，“跨境理财通”开闸 ，公募基金被纳入其中(zhōng) ，成(chéng)为(wéi)境内外个(gè)人(rén)投资者跨境投资基金产品的(de)重要(yào)渠道 。未来，随着持续的(de)ETF互联互通的(de)投资者教育(Educate)，使用ETF作(zuò)为(wéi)投资工(gōng)具的(de)投资者会(huì)越来越多，“ETF通”有(yǒu)望成(chéng)为(wéi)越来越重要(yào)的(de)投资通道 。
“当前 ，参(Ginseng)与互联互通的(de)ETF产品多为(wéi)宽基ETF ，以(yǐ)及新经济领域的(de)行业主(zhǔ)题ETF ，随着市场制度与环境的(de)完善，将有(yǒu)更多符合资格(grid)的(de)ETF产品被纳入，为(wéi)海内外投资者提供更具吸引(lead)力的(de)特色化产品和(hé)服务。”嘉实基金有(yǒu)关人(rén)士说 。
对(duì)基金投资者而言 ，双向扩容有(yǒu)利于(yú)投资策略的(de)不(bú)断丰富 ，给投资者带来更多元的(de)产品 。
庄腾飞(fly)指出(chū) ，此次调(Tune)整进一(yī)步提升两地(dì)市场对(duì)投资者的(de)吸引(lead)力 ，南北向投资者可(kě)投资标的(de)范围将有(yǒu)显著提升 。外部券商初步测算 ，北向资金和(hé)南向资金可(kě)投资股票标的(de)市场规模可(kě)能将增长10%至20% ，有(yǒu)利于(yú)公募基金进一(yī)步挖掘两地(dì)市场的(de)投资机会(huì)，给投资者带来更多潜在(zài)回报的(de)可(kě)能 。
中(zhōng)融基金表示 ，标的(de)范围扩大(dà)后 ，成(chéng)份股覆盖将由沪深大(dà)、中(zhōng)盘股票进一(yī)步拓展至中(zhōng)、小盘股票 。成(chéng)份股数量大(dà)幅提高为(wéi)境外投资者提供更多成(chéng)长型(type) 、创新型(type)资产配置(Set)选择 ，可(kě)以(yǐ)吸引(lead)更多境外资金入市 。
从投资角度看，嘉实基金认为(wéi)，当前行业核心关注点仍是(shì)财富管理主(zhǔ)线和(hé)投资类业务，在(zài)权益市场复苏中(zhōng)的(de)业绩弹性 。而全面注册制推动(dòng)下的(de)投行业务“井喷” ，将成(chéng)为(wéi)证券板块中(zhōng)长期最具确定性的(de)增长机会(huì) 。2023年(nián) ，以(yǐ)注册制为(wéi)代表的(de)资本市场改革提速有(yǒu)望成(chéng)为(wéi)行业价(price)值回归的(de)直接催化剂，业务创新亦将为(wéi)盈利增长开启想象空间 ，行业中(zhōng)长期发(fā)展前景继续向好 。当前，证券板块整体估值仍处于(yú)近年(nián)较低位置(Set)，且券商间估值分(fèn)化较前期加大(dà) ，头部价(price)值标的(de)的(de)交易(easy)价(price)值愈加凸显。
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